一家跑赢97%同类基金的新兴市场基金正在加码中国AI赛道，押注腾讯、阿里巴巴等中国互联网巨头的估值优势与应用潜力股票配资指南官方，将超越大举烧钱扩张的美国科技巨头。
据彭博社周五报道，Pzena Investment Management首席执行官Caroline Cai表示，其管理的39亿美元基金近期持续增持腾讯控股和阿里巴巴集团。
她认为，这些公司估值偏低，且具备将AI深度嵌入现有平台、改变日常生活的巨大潜力，上行空间可观。"你为AI提升生产力曲线的可能性所付出的代价并不高，"她在接受采访时表示。
在AI投资价值的判断上，Cai的观点与当前市场主流情绪形成明显分歧。近几个月来，投资者因担忧平台业务竞争加剧而持续抛售腾讯和阿里巴巴，部分资金转向MiniMax等AI新兴企业。
估值洼地：中国互联网公司的相对优势
Cai的核心逻辑在于中美AI公司之间显著的估值差异。中国互联网公司的估值普遍低于大多数美国超大规模云计算企业，而两者在AI应用层面的潜力并不相称。
在资本支出策略上，中美两国科技公司的路径截然不同。美国四大科技巨头预计2026年资本支出合计将达约6500亿美元，主要用于新建数据中心及相关设备。
展开剩余53%相比之下，中国互联网企业的投入规模更为克制——据彭博行业研究估算，阿里巴巴、腾讯、百度、京东、美团等主要互联网公司到2030年的累计资本支出将超过2400亿美元，而这一群体目前合计持有2240亿美元现金储备，提供了一定的安全边际。
Cai认为，关键不在于花了多少钱，而在于钱花在哪里。"当你审视这些模型的质量以及对应用层的专注程度，这或许是一种比发达国家更有趣的AI变现方式，"她说。
调仓逻辑：从芯片转向平台
为建立阿里巴巴和腾讯的新仓位，Pzena的新兴市场价值基金对三星电子和台积电进行了减持。Cai表示，这两家公司对该基金的吸引力已不如从前。
就三星而言，Cai指出，随着AI需求推动存储芯片价格大幅上涨，该基金的投资逻辑已提前兑现，超出预期。这意味着原有的估值修复空间已大幅收窄，继续持有的性价比下降。
目前，Pzena新兴市场价值基金的前十大重仓股仍包括三星电子、台积电和阿里巴巴。据彭博数据，该基金过去五年的业绩跑赢97%的同类基金，今年以来也超越了90%的同类产品。Cai在Pzena旗下所有产品中担任联席组合经理，管理资产规模约670亿美元。
尽管Cai对中国AI赛道持乐观态度，但她也承认，当前阶段最终的赢家和输家仍难以预判。她的策略正是基于这一不确定性——在格局尚未明朗时股票配资指南官方，以较低的价格买入具备转型潜力的公司，分散押注。"在早期阶段，当胜负仍难以预测时，这样的策略应该会有所回报，"她说。
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